国信证券,主动管理型表现不及指数

日期:2019-12-02编辑作者:财经头条

皇冠比分24500手机版 1图 2:长金投资旗下全部产品表现情况

明达 3 期

-55.31%

林园

  10 年 10 月一年期:       2009 年 11 月 01 日-2010 年 10 月 31 日

魏上云

-38.51%

-45 . 78%

  中国银行间市场交易商协会网站 4 月 29 日发布了《银行间债券市场非金融企 业债务融资工具非公开定向发行规则》,作为银行间市场私募债发行的规则。根据该规则,非公开定向发行债券由发行人和投资人协议确定利率、期限等各

海洋 之 星 1 号

-9.8 7%

-35 . 16%

  阳光私募产品发行与上市

  由于国庆后市场迎来了一波以指数权重、大盘蓝筹股为主的上涨行情,上证综指和沪深

71.2 5%

  从表4可以看到,今年以来业绩增长排在前20的阳光私募收益从38%-83%。而同期公募股票型基金净值涨幅最高的华商盛世成长仅为31%。相较之下,表现优异的阳光私募基金仍具有十分明显的优势。

6.7 5 %

23 . 5 3%

魏上云

102 . 92%

1.5 2 89

13 . 6 7%

  私募产品,本期合计共有 403 只。

罗伟广

71.3 4%

  据悉,鸿道投资孙建冬发行的第三只产品——“外贸信托鸿道3号”以18亿元的首发规模刷新了行业内最大首募规模的纪录。

1.2 6 19

  由于10月上旬市场的快速上行使得部分严控风险的阳光私募在加仓方面不如公募基金果断,一度导致净值增长的落后。但是随着市场热点开始出现轮换以及阳光私募仓位的快速上升,其整体净值很快得以反超公募基金。

鑫兰 瑞 一期

241 . 28%

-12.21%

192 . 05%

  从 10 家公司所有产品成立以来的净值表现来看,无论是进取型还是稳健型,都据有一个较为共性的特征,即:公司旗下产品大多数采取了较为相似的投资策略,产 品净值表现呈现”趋同性”。

-30 . 99%

  10 年 04 月一年期:       2009 年 05 月 01 日-2010 年 04 月 30 日 评级样本:  所有纳入国信一年期阳光私募评级范围的阳光

23 . 7 0%

0.2 0 %

明达

-63.26%

刘明达

71.1 9%

淡 水 泉 2 0 08

  2. 10 家月度关注公司

  截止10月31日,获得国信两年期4A及以上评级,且近2年净值增长率超过80%的阳光私募产品共47只,占国信两年期4A以上评级所有基金数(52只)的90%。这些产品近两年来收益率良好,且今年以来平均净值增长率为19.73%,好于阳光私募整体10.69%的收益表现,更超越了市场整体水平。长期投资者可根据各自风险收益偏好选择合适的产品。

74.1 9%

95 . 3 7%

77.1 5%

-69 . 72%

1.3 1 %

2 . 2 1 69

李鹏

300近三个月的涨幅分别为12.17%和15.14%。基金表现未能超越指数,说明在单边上涨的行情中,在不考虑换仓成本的情况下,购买被动管理的指数型基金反而是更好的选择(考虑阳光私募20%的浮动管理费)。值得注意的是,在9月的月报中,我们发现阳光私募的整体表现曾一度落后于公募股票型基金。但在经历过10月中下旬后,阳光私募的收益表现再度反超,继续保有突出的优势。

今年以来 净 值增 长率

  10月评级精选优异基金,重点关注以下阳光私募产品:

-6.4 8%

东方 港 湾 马 拉松

新 价 值 3 期

理成 风 景 1 号

2.2 0 58

梁文涛

中国 机 会 一 期

99 . 3 2%

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1 10 . 0 1 %

  尽管如此,仍然有一部分阳光私募及时调整中小板与创业板个股仓位,转换重心到 大盘蓝筹股板块,以扎实的研究和灵活并谨慎的操作,洞悉市场风格转换信号,将 有望继续保持私募的优势。

1 1 . 4 2 %

皇冠比分24500手机版 2图 5:聚益投资旗下全部产品表现情况

45 . 1 0%

铭远 巴 克莱

康晓阳

-56.39%

22 . 9 1%

  根据朝阳永续数据,在剔除结构化产品之后,2011 年 4 月阳光私募产品1新成立了

石波 , 常昊

韩 跃 峰 , 王 志 忠 ,

万利 富 达

61.4 7%

11 1 . 9 8 %

刘睿

尚雅 1 期

2.5 7 43

1 . 6 6 53

70.2 3%

94 . 2 0%

  截止 2011 年 4 月 30 日,获得国信两年期 4A 及以上评级,且近 2 年净值增长 率超过 60%的阳光私募产品共 19 只。这些产品近两年来收益率表现优异,19 只产品平均收益率高达 77.15%,远超公募基金及市场整体水平。虽然今年以来 由于大盘风格转换导致部分私募产品年内收益率欠佳,但是相比同期整体公募 股票型基金平均-10.09%的年内收益率,长期优势明显。

2 . 5 8 55

  淡水泉香港于 4 月 14 日获发“提供资产管理”及“就证券提供意见”牌照,负责人 员为田晶及钱越强。淡水泉香港由淡水泉北京参与发起成立,北京淡水泉为该 公司提供研究咨询,两者是合作关系,之间不存在股权隶属关系。

1 . 6 1 99

  据悉,5 月四川德源富锦投资将发行川内首只股指期货投资基金,该基金以有 限合伙的方式组建。该公司执行总裁张浩介绍说,这只基金的名称叫富达基金 I 号,主要投资股指期货,对股指期货资产上的配臵占比 50%。

景林 稳 健

  随之提升;4 月美元与国际大宗商品交易指数的震荡也带给股市不小冲击。这些压 力尤其体现在阳光私募一直亲睐的中小板块与创业板块上。在此背景下,大盘风格 开始转向前期估值偏低的蓝筹与大盘权重股,部分没有跟上转换步伐、继续以成长性投资风格为主导的主动管理型产品错过了大盘上涨的收益机会。

-45 . 94%

82.8 6%

天马 证 券

基金简称 投资顾问 或 信托 成立日期 初始份 额 ( 亿 元 ) 投资经理
广华 金 鹏 1 期   呈瑞 3 期 广华 集 团   呈瑞 投 资 20 1 1-4- 20   20 1 1-4- 15 -   -  
呈瑞 2 期 呈瑞 投 资   20 1 1-4- 28   -  
精选 二 期 (长 金 8 号) 长金 投 资   20 1 1-4-1   -  
财富 1 期     20 1 1-3- 31   -  
建信 积 极 成 长 1 期     20 1 1-4- 12   -  
智慧 4 号 ( 续 )     20 1 1-4-8   1 . 3 7 4  
世通 5 期 世通 资 产   20 1 1-4- 11   - 常士杉
双核 动 力 5 期 3 号 尚雅 投 资   20 1 1-4- 26   -  
私募 精 选 2 期 瑞天 投 资   20 1 1-4- 28   -  
明河 成 长 明河 投 资   20 1 1-4- 25   -  
笑看 风 云 一 号 聚富 投 资   20 1 1-4- 18   -  
和聚 7 期 和聚 投 资   20 1 1-4- 29   -  
展博 3 期 展博 投 资   20 1 1-4- 27   -  
星 鼎 特 1 期 星鼎 特 投资   20 1 1-3- 31   - 邓良毅

  私募基金市场信息

-59.08%

林园

  3. 国信阳光私募评价体系稳定性测试 作为国内最早提供阳光私募产品评级服务的研究性机构之一,我们一直致力于 通过长期、多期评级挑选出能够给投资者带来长期、超越市场投资回报的机构, 为了不断完善评价体系的评价效果和评级结果的公正客观性,我们建立了针对 国信阳光私募评价体系的检测指标-评级转移指标(transition probability)。

刘 鹰 , 易建 军 ,

陈延泰

云程泰

  11 年 01 月一年期:       2010 年 02 月 01 日-2011 年 01 月 31 日

徐大成

皇冠比分24500手机版 3图 6:展博投资旗下全部产品表现情况

1 . 8 5 04

  获得国信多期高评级产品

  来源: 国信证券

算术平均

9 . 4 2 %

皇冠比分24500手机版 4图 4:淡水泉旗下全部产品表现情况

-34 . 04%

  “中银成长组合”作为一款非保本浮动收益型人民币理财产品已经推出,这是由 中国银行发起设立的国内首款成长型阳光私募组合基金。

153 . 64%

夏宁

1 . 7 0 24

1.1 7 %

1 . 7 6 16

  洞悉市场转向信号,部分私募及时掉头超越公募

-12 . 65%

  从表 4 看出,今年以来业绩增长排在前 20 的阳光私募收益从 9.89%-24.77%。 列位第 1、2 名的呈瑞 1 期与金诚富利 1 期今年以来收益率分别高达 24.77%与22.43%,同时成立以来最大回撤值均保持在 16%以内,优势比较明显。这 20 只 产品的平均收益率为 14.14%,与上月相比下降 0.94%。同期公募股票型基金净值涨幅最高的鹏华价值优势仅为 8.19%,表现优异的阳光私募基金依然具有明显优 势。值得注意的是,排名前 20 中有 9 只是成立不满一年的新面孔,私募新秀表现不凡,说明阳光私募行业的竞争十分激烈但同时充满活力,新生力量异军突起,将有利于继续推动整个行业的快速发展和蓬勃壮大。

-33 . 43%

1.4 2 53

-22 . 56%

皇冠比分24500手机版 5近三个月阳光私募产品整体业绩表现

-49 . 23%

-72.68%

1 . 4 9 45

2.5 2 49

-61 . 17%

  评级截止日期:2011 年 4 月 30 日 评级结果:一年期

-61 . 60%

1.6 9 89

> 相关专题:

  • 私募基金2009

74.2 6%

121 . 93%

皇冠比分24500手机版 6图 7:景林资产旗下全部产品表现情况

程义全

1.8 4 90

198 . 68%

中融 乐 晟

2 . 2 0 17

瑞天 价 值 成 长

  10月市场出现了一波爆发式的上涨行情,但由于产品发行本身需要一定时间周期,以及投资者对上升市场的判断和参与也需要一个传导的过程,因此这一波的行情并未能刺激产品发行量的显着提升。

/

28 . 2 9%

中国 机 会 二 期

  10月国信二年期绩优阳光私募业绩优于行业整体表现

1.6 1 38

1 . 6 1 2

  自本期我们每月推出 10 家月度关注公司,进取型与稳健型各 5 只,以对阳光私 募公司整体绩效作定期评价。主要参考因子包括:风控能力指标(近 1 年波动 率、近 1 年最大回撤值)、收益能力指标(近 1 年收益率)以及定性指标。

48 . 6 4%

皇冠比分24500手机版 ,  4月的进取型月度关注公司为:德源安资产、长金投资、中睿合银、淡水泉、聚益 投资。稳健型月度关注公司为:展博投资、景林资产、重阳投资、星石投资、麦尔斯通。

黄云轩

-7.0 7%

 

皇冠比分24500手机版 7图 3:中睿合银旗下全部产品表现情况

32 . 5 5%

1 15.8 6 %

龙腾 证 券

69.9 0%

1 18 . 8 2 %

68.0 8%

-57 . 75%

-7.2 7%

  截止10月31日,获得国信两年期4A及以上评级,且近2年净值增长率超过80%的阳光私募产品共47只,占国信两年期4A以上评级所有基金数(52只)的90%。这些产品近两年来收益率良好,且今年以来平均净值增长率为19.73%,好于阳光私募整体10.69%的收益表现,更超越了市场整体水平。长期投资者可根据各自风险收益偏好选择合适的产品。

  投顾仍是发行的主体,世通资产与呈瑞投资在 4 月各有 2 只和 3 只新产品成立。

1 . 5 9 86

  自本月起,国信阳光私募月度专题报告挑选出在以下 5 个数据采集时间点连续获得

186 . 87%

基金名称 投资经理

-13 . 97%

  截止 2011 年 4 月 30 日,获得国信两年期 4A 及以上评级,且近 2 年净值增长率 超过 60%的阳光私募产品共 19 只。这些产品近两年来收益率表现优异,19 只产 品平均收益率高达 77.15%,远超公募基金及市场整体水平。虽然今年以来由于大盘风格转换导致部分私募产品年内收益率欠佳,但是相比同期整体公募股票型基金 平均-10.09%的年内收益率,长期优势依然明显。

童第轶

重阳 1 期

24500足球比分手机版 ,  参与基金法修订调研的上海睿信投资顾问有限公司董事长李振宁于10月24日透露,正在修订的基金法经过在业界广泛征求意见,已经在大方向上形成思路,赋予私募基金合法地位。对于基金法修订后私募基金的形式,除目前主导的信托形式、契约型的私募基金方式依然延续,还计划增加两种类型——合伙企业类型和公司型机制,增加私募基金的稳定性和存在方式的多样化。

魏上云

陈晓 , 裴 晓岩

六禾 光 辉 岁 月 1

134 . 75%

-44.35%

  重点关注:10月获一年期5A评级,共35只:瑞天价值成长(李鹏)、圣隆精选(王贵文)、华宝1期(汤小生)、彤源2号(任云鹤)、新价值2期(罗伟广)、乐晟股票精选(曾晓洁)、翼虎成长一期(余定恒)、鼎锋成长一期(张高)等其中彤源2号(任云鹤)是新进入5A级的产品,而精熙1期(夏宁)、新价值5期(罗伟广)、六禾财富银盏一期(夏晓辉)、理成风景2号(毛冬,杨玉山)等共11只则是评级提升至5A级。

  其中岗岩二期、明华一期天天盈(陈明贤)是新进入 5A 级的产品,而林园(林园)、 鑫增长 1 号(罗文军)、尚雅 5 期(石波,常昊)、茂源 1 号(孙满)、长金 4 号(郑晓军)、中睿合银二期(刘睿)、海天 1 期(杨虎)则是评级提升至 5A 级。

石波 , 常昊

  评级转移指标矩阵的样本空间为所有纳入国信一年期阳光私募评级范围的阳光私 募产品,本期合计共有 403 只。T 代表时间点 2011 年 4 月 30 日,T-1 代表的时 间点为一个月前,即 2011 年 3 月 31 日。依照国信阳光私募评价体系,将纳入评。

162 . 55%

  国信 4 月阳光私募多期一年期高评级产品概览

基金名称 投资经理

裘国根

新 价 值 1 期

近 2 年净值 增长率

联合 2 号

> 相关专题:

  • 私募基金2009

2 . 6 5 68

-63.35%

明达 2 期

精熙 1 期

-7 . 8 6%

  国信 4 月一年期阳光私募评级结果分析

2 . 9 4 %

1 16.4 3 %

李晓峰

6.9 4 %

但斌

成立以来最 大回撤

  2.阳光私募10月反超公募,再现长期优势

-4.3 8%

-19 . 20%

  10 家月度关注公司

1 . 2 8 67

5.3 5 %

93 . 3 5%

  重点关注: 精熙 1 期(夏宁)是自 2009 年 4 月以来 5 次数据采集点评级全部获 5A的产品。

汇利 优 选

  近 1 年波动率情况,排名前 50% 的划分为进取型、后 50%的划分为稳健型。

泓湖 1 期

- 1 1.1 1%

赵军

  项条款,同时不要求强制性的信息披露和信用评级等市场中介服务,但该类债 券主要限定在特定机构投资人范围内流通转让。

蒋锦志

1.7 6 35

1 13 . 2 9 %

翼虎 成 长 一 期

  阳光私募产品绩效分析

  其中有一部分阳光私募及时调整中小板与创业板个股仓位,转换到大盘蓝筹股 板块,以扎实的研究和灵活并谨慎的操作,洞悉市场风格转换信号,继续保持 私募产品的优势。

13 . 9 5%

复权净值 (元)

-40 . 89%

  国信阳光私募评价体系作为国内最早提供阳光私募产品评级服务的研究性机构之 一,自 2009 年 6 月推出以来,我们一直致力于完善各评价指标,使评级结果更科 学、稳定、可靠。但由于没有任何一个评级体系是完美的,我们建立了针对国信阳

24 . 5 2%

皇冠比分24500手机版 8图 1:德源安资产旗下全部产品表现情况

1 . 8 3 27

1.7 2 09

165 . 70%

  截至 4 月 15 日,今年共有 25 只集合理财产品宣告成立,募集资金合计 207.33亿元。券商集合理财产品正扎堆入市。

吴险锋

-5.8 2%

混沌 1 号

  精熙 1 期(夏宁)、翼虎成长一期(余定恒)、新价值 3 期(黄云轩)、瑞天价值 成长(李鹏)、景林稳健(蒋锦志)、云程泰二期(魏上云)、鑫兰瑞一期(刘睿)、 尚雅 5 期(石波,常昊)、景林丰收(蒋锦志)、中融乐晟(曾晓洁)、朱雀(一 期)(张延鹏)、铭远巴克莱(韩跃峰,王志忠,陆炜)、尚雅 1 期(石波,常昊)、 尚雅 3 期(石波,常昊)共 14 只基金在过往 5 个数据采集时间点连续获得 4A 或以上评级。

46 . 3 0%

/

  11月1日,证监会修改了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则,并公开向社会征求意见。在这份新办法中,证监会对此前的条款进行了进一步的调整,包括“取消专户门槛限制”、“降低单只专户成立的最低限制”、“提高“一对多”投资单只股票比例”等。

皇冠比分24500手机版 9图 8:重阳投资旗下全部产品表现情况

民森 A 号

67.0 9%

曾晓洁

-3.8 4%

何震

-8.7 5%

1 . 4 9 27

-2.1 0%

魏上云

基金名称
首只产品成立日
近 1 年波动率
风格
近 1 年最大回 撤值
近 1 年收益率
综合得分
德源 安 资产
2009- 0 8-26
8.5 5 %
进取型
- 1 1.1 0 %
34.5 1%
1.1 5 64
长金 投 资
2009- 0 3-25
7.3 2 %
进取型
-16.39%
25.1 6%
1.0 1 71
中睿 合 银
2008- 1 1 - 25
7.8 9 %
进取型
-4.4 6%
20.1 1 %
0.7 7 66
淡水泉
2007- 1 -16
8.8 4 %
进取型
- 1 1.8 3 %
22.9 8%
0.7 4 36
聚益 投 资
2009- 1 2-25
10.8 5%
进取型
-8.9 2%
30.5 7%
0.7 2 36
展博 投 资
2009- 0 9-14
3.0 3 %
稳健型
-2.1 2%
29.7 8%
1.8 3 94
景林 资 产
2007- 0 1-30
1.8 8 %
稳健型
-2.9 2%
13.5 2%
1.3 6 66
重阳 投 资
2008- 1 2-04
2.8 4 %
稳健型
-8.0 6%
18.8 3%
1.3 3 66
星石 投 资
2007- 1 0-29
0.6 0 %
稳健型
-1.1 3%
2.6 3 %
1.2 1 06
麦尔 斯 通
2008- 1 0-16
2.2 4 %
稳健型
-7.1 4%
7.4 8 %
0.9 4 14
行业平均 标 准
-
7.5 1 %

-

-14.01%
5.1 3 %

1 . 4 7 84

  (夏宁)、尚雅 5 期(石波,常昊)、茂源 1 号(孙满)、长金 4 号(郑晓军)、 德源安战略成长 1 号、中睿合银二期(刘睿)、理成转子 2 号(程义全)、瑞天价 值成长(李鹏)等 37 只基金获一年期 5A 级评级。

1 . 1 7 96

皇冠比分24500手机版 10图 10:麦尔斯通旗下全部产品表现情况

1 . 5 8 03

林园

-39 . 66%

2.5 6 13

4 . 0 9 %

常士杉

-10 . 81%

  阳光私募产品一年期评级

博颐 精 选 2 期

罗伟广

102 . 01%

   国信证券2011年4月阳光私募月度专题报告

0 . 8 5 %

  1. 国信 4 月阳光私募连续多期一年期高评级产品概览:

170 . 09%

云程泰

瑞天 价 值 成 长

黄云轩

18 . 5 0%

裘国根

2 1 1 . 0 3 %

-19.42%

李鹏

-64.52%

17 . 7 7%

-1.4 9%

2 . 3 9 68

  11 年 04 月一年期:       2010 年 05 月 01 日-2011 年 04 月 30 日

  据悉李旭利因个人原因离开重阳投资,重阳已经就此对其客户撰写了相关告投资者书。李旭利于2009年7月加盟上海重阳投资管理有限公司,之前曾任交银施罗德基金管理有限公司投资总监。

-7.4 0%

葛卫东

72.2 4%

9 . 0 1 %

  精熙 1 期(夏宁)、翼虎成长一期(余定恒)、新价值 3 期(黄云轩)、瑞天价值成 长(李鹏)、景林稳健(蒋锦志)、云程泰二期(魏上云)、鑫兰瑞一期(刘睿)、尚雅

张英飚

曾昭雄 , 钱 晓 宇

1 . 5 9 93

曾晓洁

冯为民

1.3 1 16

23 . 8 2%

  5 期(石波,常昊)、景林丰收(蒋锦志)、中融乐晟(曾晓洁)、朱雀(一 期)(张延鹏)、铭远巴克莱(韩跃峰,王志忠 ,陆炜)、尚雅 1 期(石波,常昊)、 尚雅 3 期(石波,常昊)共 14 只基金在过往 5 个数据采集时间点连续获得 4A 或以 上评级。

1 . 6 6 53

  1 年最大回撤值)与收益能力指标(近 1 年收益率)以及定性指标,标准化之后汇 总为综合分值,通过排序挑选出 10 家月度关注公司。下表中风格的划分则是根据

1 . 4 1 6

林园

1 . 3 0 9

  私募基金市场信息

2 . 0 9 66

  自本期我们每月推出 10 家月度关注公司,进取型与稳健型各 5 只,以对阳光私募 公司整体绩效作定期评价。主要参考因子包括:风控能力指标(近 1 年波动率、近

-56 . 39%

94.6 7%

-67 . 17%

世通 1 期

尚诚

-13.94%

7 . 3 6 %

  4 月的进取型月度关注公司为:德源安资产、长金投资、中睿合银、淡水泉、 聚益投资。稳健型月度关注公司为:展博投资、景林资产、重阳投资、星石投 资、麦尔斯通。从 10 家公司所有产品成立以来的净值表现来看,无论是进取型 还是稳健型,都据有一个较为共性的特征,即:公司旗下产品大多数采取了较 为相似的投资策略,产品净值表现呈现"趋同性"。

6 . 5 3 %

  从今年以来的收益表现看,阳光私募今年以来的整体回报为-2.74 %,继上月以来继续跑赢同期公募股票型与混合型基金,但跑输公募指数型基金与大盘指数。

-41 . 47%

  表 11:截止 2011 年 4 月 30 日二年期净值增长超过 60%的产品(19 只)

余定恒

63.9 7%

10 . 1 9%

  4. 洞悉市场转向信号,部分私募及时掉头超越公募 从今年以来的收益表现看,阳光私募今年以来的整体回报为-2.74 %,继上月以 来继续跑赢同期公募股票型与混合型基金,但跑输公募指数型基金与大盘指数。

1 13 . 0 0 %

  阳光私募产品绩效分析

7 . 5 8 %

  4月 A 股市场的压力主要来自国内与国外两个方面:1 月以来国内宏观通胀数据接 连超预期,致使央行连续出台货币紧缩政策,股市不断经历深度调整,系统性风险

- 1 1 . 0 8 %

  国信基金评价体系一直十分注重产品的长期历史表现,致力于挖掘长期优势。获得 国信两年期与三年期高评级的产品在绝对收益与下行风控方面均持续超越行业平 均水平,长期投资者可根据各自风险收益偏好选择合适的产品。

6 . 2 6 %

云程 泰 二期

23 . 3 9%

1.2 6 93

刘明达

  一年期:2010 年 4 月 30 日-2011 年 4 月 30 日 评级样本:合计 403 只阳光私募纳入评级。

27 . 6 5%

  我们也附上每一家 10 家月度关注公司自首只产品成立以来,旗下全部产品的表现情况。这不但充分披露公司投资表现,检验该公司是否对每一只产品“一视同仁”, 而且帮助投资者更加全面的了解每家公司的投资风格与特点,“自上而下”挑选出 适合自身投资偏好的公司与其产品。

景泰复 利 回 报 ( 二

合赢

杨达治

87.4 0%

31 . 4 8%

皇冠比分24500手机版 11图 9:星石投资旗下全部产品表现情况

翼虎 成 长 一 期

71.3 1%

23 . 4 2%

  评级截止日期:           2011 年 4 月 30 日 评级结果:                        一年期 评级数据采集时间点:

1 . 3 0 5

-12.37%

  伴随证券信托产品发行数量的快速上涨,TOT产品目前已渐成气候。截止10月末,包括正在发行的金牛精选1期、建信私募精选1期等产品,信托系TOT产品总数量已突破10只。

-12.65%

-60 . 04%

-2.6 1%

5 . 0 1 %

赵军

105 . 27%

  11 年 03 月一年期:        2010 年 04 月 01 日-2011 年 03 月 31 日

李华轮

  亦有不少操作灵活的私募成为风格转换的优胜者,近三月有3 只私募产品收益率超 过 20%,同期收益率超过 10% 的有 33 只。

陈延泰

  通过马尔可夫链(Markov Chain)理论构建的评级转移指标矩阵,从统计概率学 的角度衡量了国信阳光私募评价体系的稳定性与连贯性:为我们不断完成这套评价 体系提供了科学有力的依据与方向;更为 TOT(私募基金投资组合)产品的构建 和表现预测提供重要参考,帮助做出更符合投资目标的选择。

-42 . 06%

-1.8 4%

  由于国庆后市场迎来了一波以指数权重、大盘蓝筹股为主的上涨行情,上证综指和沪深300近三个月的涨幅分别为12.17%和15.14%。基金表现未能超越指数,说明在单边上涨的行情中,在不考虑换仓成本的情况下,购买被动管理的指数型基金反而是更好的选择(考虑阳光私募20%的浮动管理费)。值得注意的是,在9月的月报中,我们发现阳光私募的整体表现曾一度落后于公募股票型基金。但在经历过10月中下旬后,阳光私募的收益表现再度反超,继续保有突出的优势。

-52.62%

83 . 3 5%

  国信阳光私募评价体系稳定性测试

-36 . 63%

1.3 8 85

蒋锦志

  林园(林园)、景林稳健(蒋锦志)、中国机会二期(赵军)、中国机会一期(赵 军)、景林丰收(蒋锦志)、世通 1 期(常士杉)、云程泰(魏上云)、鑫增长 1 号(罗文军)、淡水泉 2008(赵军)、云程泰二期(魏上云)、翼虎成长一期(余 定恒)、理成风景 1 号(程义全)、鑫兰瑞一期(刘睿)、金瀛 1 号、精熙 1 期

-55 . 31%

  通过马尔可夫链(Markov Chain)理论构建的评级转移指标矩阵,从统计概率 学的角度衡量了国信阳光私募评价体系的稳定性与连贯性:为我们不断完成评 价体系提供科学依据与判断;更为 TOT(私募基金投资组合)产品的构建和表 现预测提供重要参考,对符合投资目标的提供选择依据。

尚雅 4 期

重阳 2 期

2 . 0 3 7

新 价 值 2 期

1 . 7 1 1

赵军

淡水 泉 成 长 一期

1.2 1 87

鑫兰 瑞 一期

2.7 9 82

国信 证 券 1 期

  4 月国信二年期绩优阳光私募业绩远超公募

朱雀 2 期

  5. 国信二年期绩优阳光私募业绩远超公募

2 . 0 0 77

62.1 3%

-42 . 02%

  重点关注: 精熙 1 期(夏宁)是自 2009 年 4 月以来 5 次数据采集点评级全部获5A 的产品。

185 . 34%

-13.97%

16 . 1 9%

  每家公司旗下所有产品具体表现详见下列各图:

程义全 , 毛冬

1.9 8 27

1 . 9 2 59

-1.8 6%

1 . 4 1 5

  4A 或以上评级的产品。意在为投资者提供长期连贯的参考信息,从历史数据中发掘具有长期投资价值的优质产品。

10 . 6 2%

  从下表来看,近三个月阳光私募整体表现为-0.12%,表现略输于公募基金整体表 现。尽管近三个月主要市场指数收益超 5%,阳光私募、股票型与混合型公募基金 表现均不及指数。主要原因包括近来大盘深度回调,风格转换偏向蓝筹股,然而部 分主动管理型基金似乎没能及时调换仓位,受累于创业板和中小板个股下跌行情。

  4.国信高评级产品业绩远超市场整体

  光私募评价体系的检测指标—评级转移指标(transition probability)。

  表 5:截止 2010 年 10 月 31 日二年期净值增长超过 80%的产品(47 只)

余定恒

105 . 41%

-59.40%

徐大成

1.6 6 92

今年以来 净 值 增长率

5.0 4 %

122 . 15%

  30 只,发行数量较上月的 25 只,增幅为 20%。尽管4 月A 股市场表现不尽人意, 阳光私募发行依然稳步扩张,在一定程度上显示出投资者与基金经理对于未来行情的乐观情绪。从成立的产品来看,具有较好历史业绩和具有一定市场认知度的明星

刘睿

-43.07%

  

新 价 值 1 期

-33 . 44%

夏晓辉

147 . 65%

  市场风格转换,主动管理型产品表现不及指数

-14 . 23%

晋龙 一 号

1 . 5 7 38

19 . 8 7%

尚雅 3 期

  重点关注:10月获得二年期5A评级,共19只:

  晋龙一号(杨达治)、尚雅4期(常昊,石波)、新价值2期(罗伟广)、明达3期(刘明达)、林园(林园)、海洋之星1号、尚诚(肖华)、乐晟股票精选(曾晓洁)、新价值3期(黄云轩)、重阳1期(裘国根、李旭利)、龙鼎1号(冯为民)、尚雅3期(常昊,石波)、景林稳健(蒋锦志)、理成转子1号(程义全)、鑫兰瑞一期(刘睿)、新价值1期(陈延泰)、龙腾证券(吴险峰)、云程泰二期(云程泰)、云程泰(云程泰)其中,景林稳健(蒋锦志)、理成转子1号(程义全)、鑫兰瑞一期(刘睿)、新价值1期(陈延泰)、云程泰二期(云程泰)、云程泰(云程泰)则是评级提升至5星级的产品。

91 . 5 0%

睿信

云程 泰 二期

博颐 精 选

123 . 23%

26 . 8 8%

-64 . 52%

1 . 8 0 37

成立以来 最 大 回撤

17 . 4 8%

裘 国 根 , 裘 国

重阳 1 期

197 . 25%

215 . 33%

-52 . 62%

16 . 3 6%

19 . 7 2%

91 . 9 5%

  从阳光私募年初至今的收益率看,今年以来阳光私募整体业绩明显好于整体市场及公募基金,今年以来阳光私募平均净值增长10.69%,同期公募股票型基金净值涨幅2.16%,而上证综指和沪深300的跌幅则分别为9.1%和5.47%。阳光私募灵活的投资风格和严格的风险控制,是其整体超越市场和公募基金的主要原因。

334 . 09%

17 . 3 0%

1 . 9 0 9

累计净值 (元)

2 . 3 8 52

157 . 84%

-46 . 50%

1 12 . 4 4 %

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32 . 5 1%

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84 . 9 7%

40 . 9 1%

-56 . 12%

24 . 7 6%

乐晟 股 票 精 选

-43 . 51%

转发此文至微博)

161 . 80%

-37 . 90%

149 . 80%

2 . 5 6 98

2 . 0 4 34

1 . 4 2 42

李华轮

  阳光私募继续保持长期优势

合赢

  首批新增的77家询价机构名单出炉,这77家新增IPO询价机构名单中,包括40余家证券投资私募基金,创投机构有7家,3家实业公司,以及央企及控股企业、央企或国资背景投资公司20余家。其中星石、和聚、龙赢富泽、重阳、从容、景林、尚雅、证大、混沌、汇利、武当、金石、同威、合赢等阳光私募基金均榜上有名。

  截止10月26日,中国信托协会公布的三季度末信托公司主要业务数据显示,前三季度,我国信托公司实现经营收入109.42亿元,利润总额达76亿元。由于规范银信合作,信托公司三季利润收窄至10.5亿元。

-50 . 81%

  摘要:

1 . 7 5 89

-44 . 35%

25 . 9 5%

103 . 55%

李振宁

-72 . 68%

21 . 6 9%

朱雀 1 期

199 . 26%

刘明达

105 . 46%

肖华

张英飚

-59 . 08%

  阳光私募产品发行与上市

3 . 1 3 %

120 . 49%

1 . 2 8 35

2 . 0 7 48

景林 丰 收

-7 . 2 7%

理成 转 子 1 号

蔡明

  3.阳光私募继续保持长期优势从阳光私募年初至今的收益率看,今年以来阳光私募整体业绩明显好于整体市场及公募基金,今年以来阳光私募平均净值增长10.69%,同期公募股票型基金净值涨幅2.16%,而上证综指和沪深300的跌幅则分别为9.1%和5.47%。阳光私募灵活的投资风格和严格的风险控制,是其整体超越市场和公募基金的主要原因。

宏利 2 期 - 龙赢

  根据朝阳永续数据,在剔除结构化产品之后,2010年10月阳光私募产品1新发行了27只,发行数量较8月的26只变动较小,总体发行速度继续保持平稳。

81 . 0 0%

1 . 2 9 83

4 . 0 1 96

-43 . 07%

1 . 8 5 48

石波 , 常昊

1 . 9 8 68

-45 . 50%

景泰 复 利 回 报

尚雅 2 期

新 价 值 3 期

127 . 83%

-12 . 21%

胡伟涛

1 . 8 5 04

-22 . 17%

1 . 9 1 67

龙鼎 1 号

石波 , 常昊

新 价 值 2 期

129 . 10%

35 . 8 3%

赵军

106 . 62%

21 . 9 2%

-64 . 40%

1 . 5 1 02

6 . 1 7 %

  阳光私募10月反超公募,再现长期优势

2 年净值 增长率

-23 . 26%

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