市场低迷适当关注债基,南方50债券基金配置价值

日期:2019-09-30编辑作者:股票财经

【A】皇冠比分24500手机版是有更多的惊喜等着你来挑战,  银河数据显示,截至9月7日,在过去一年大盘下跌14.16%的环境下,各类债券基金全部获得正收益。其中,指数型债基以7.13%的平均净值增长率排名所有类型债基的第二名,仅次于长期标准型债基,而上述两类债券基金也是仅有的平均回报突破7%的开放式债基。基金评价专家指出,投资者若只想进行债券市场的配置,没有主观投资干扰的跟踪债券指数的纯债基金是较好的选择。据了解,南方中证50债基金是国内市场首只纯债指数基金,其采用被动式指数化投资,有效跟踪中证50债券指数。

  新快报讯央行迟迟不降准、降息令银行间的资金面颇为紧张,随着三季度末的来临,这种紧张局面有望进一步升级,不过,债市的抛压对新债基来说未必是坏消息。

  ■证券日报研究院基金评价中心

  针对未来的债市行情,南方中证50债基金经理刘朝阳指出,今年以来截至7月份,货币政策明显放松,降准降息推出,在其它经济领域的复苏相对缓慢,但是房地产市场却量价齐升,给政策带来了很大压力。同时,CPI在下半年的走势前低后高,货币政策放松的空间受到一定的抑制。目前,央行保持逆回购操作,将7日逆回购利率保持在3.35%之间,资金利率的抬高使得债券在7月至8月持续调整,表现较弱。但是,央行将资金利率维持相对高位,同样对经济造成了一定的负面影响,银行间的资金处于相对紧平衡,银行放贷受到抑制。经济复苏难觅使得债券市场整体环境仍然有利,特别是中长利率债的表现仍然可期。受益于整体经济形势较弱,CPI上行温和,债市很大可能将持续给投资者提供正回报。(郑洞宇)

  今年三季度,债市出现一波调整行情,债基的回报出现一定的回落,但债基的发行情况并没有受到多大冲击。据Wind资讯数据显示,8月末债券型基金资产净值已达2232.49亿元,当月新成立债券基金7只,合计募集规模873.42亿元,平均首募规模124.77亿元,这一数据与同期股票基金平均首募规模数据9.54亿形成鲜明对比。对此,广发双债添利基金拟任基金经理谭昌杰表示,这反映出市场避险情绪浓重的同时,也表明投资者在弱市对于“资产配置稳定器”债券基金的投资越来越重视。

  本周消息面上,9月20日,上证综指再度创下今年以来市场新低,报收于2024.84点,下跌43点,跌幅达2.08%,同时,这一数据也是近43个月上证综指的最低点。与这一数据在时间上恰好对应的正是持续的中日钓鱼岛危机。同日,日经225指数下跌1.57%,为9月以来最大的单日跌幅,也回吐了日本政府日前推出宽松货币政策后市场的所有涨幅。股市的震荡表达了投资者对于中日关系未来走势不确定的看法,当日公布的9月汇丰制造业PMI初值又使得这一看法转化为对市场的担忧情绪。9月汇丰PMI初值较8月微幅回升至47.8(8月终值47.6),连续11个月位于荣枯线下方,显示出中国经济增速放缓的趋势。美联储的QE3政策则会带来通胀上升的隐忧,影响全球资金流向,在全球金融市场又增大了不确定性。

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  而批量债券基金还在火热拼抢入市,今日是广发双债添利、汇添富多元收益、浙商聚盈信用债的最后一个发行日,到下周五万家信用恒利、安信目标收益债等也将结束发行。不过,据悉,为抢在9月底前建仓,万家信用恒利很可能提前结束募集。

  9月份以来,央行频繁地通过公开市场进行正逆回购操作,代替了降息或降低准备金率的强而有力的政策操作,尽量减少对国内金融市场构成不必要的冲击,预示着近期国内货币政策的主基调将继续保持微调态势。

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  据悉,这批债基的投资标的主要是信用债,像广发双债添利将重点投资信用债、可转债,信用债和可转债的合计比例不低于固定收益类资产的80%,而万家信用恒利更在基金合同规定信用债类资产占其固定收益类资产不低于80%。债基标的从利率债转向信用债的原因主要是后者的收益更高,统计显示,最近三年的平均收益率约在5%-7%之间。

  除了货币政策调整以外,更多的财政及税收政策呼之欲出,扩大内需的目标可期。近期,发改委密集批复多个地方基建项目,完善25条城轨建设,累计投资超过万亿元。在外贸领域,将提高个别行业的出口退税率,刺激更多的商品实现外销,同时有效缓解国内商品市场的供应压力,有助于改善上市企业的业绩。

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  上海某基金公司人士表示,债券市场本轮的回调正好提供了难得的入场良机,战略布局债市未来行情的时间窗口已打开,所以不少基金公司乘机提前结束产品募集,希望抓住机遇提前建仓,三季度末银行揽储致使市场资金面紧张,市场抛压较重,信用债市场或将出现低点,9月下旬是较好的债市参与时机。

  一周各类型基金表现分析

  广发双债添利基金拟任基金经理谭昌杰也表示,根据美林投资时钟理论,2012年下半年,甚至是未来更长时间,国内投资将进入债券投资的黄金期,在此期间,债基仍将延续其发行和业绩主力军地位。 (宗和)

  本期纳入统计的各类型基金中,QDII基金表现最好,上涨幅度达到2.19%,上周仅有QDII型和货币型基金获得正收益,其他类型基金收益均有不同程度减少,其中保本型和债券型基金波动较小,指数型基金收益下降幅度最大,达到4.25%。

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  本期股票型基金的净值下降3.74%,下跌幅度略小于指数型基金,主要受累于股市下跌,尤其是9月17日和20日两天,而相对于主板,中小板、创业板股票震荡性更大,下跌幅度超过主板股票。股基基本收益基本全部下跌,下跌幅度在-0.30%到-6.56%之间,值得注意的是下降幅度大于4%的基金中多数为指数型基金。从收益排名来看,广发纳斯达克(微博)100和瑞福优先排名靠前;业绩影响较小的其他基金有华安逆向、融通医疗和银华中小盘。

  债市整体环境仍然较好

  本期上证国债指数报收于134.631,累计上涨了0.0037%;上证企债指数报收于156.890,累计上涨了0.0261%;中信标普全债指数全周下跌了0.2137%;中证全债指数下跌0.0962%。本期债券型基金净值下跌0.34%,较上周幅度有所扩大。表现的较好的基金有:金鹰回报、大摩强债、易基永旭、富国天锋和信诚双盈。

  新快报讯针对未来债市行情,南方中证50债基金经理刘朝阳指出,8月份制造业PMI指数49.2%,较7月下降0.9个百分点,低于荣枯线50的水平;同期M1和M2之间的剪刀差仍在扩大,实体经济对贷款需求持续萎靡,种种迹象表明经济复苏仍难可期。

  本期混合型基金净值下跌3.37%,该类型基金业绩全线下挫,受A股市场影响,偏股型基金业绩下降相对较大,基金跌幅在0.32%至5.73%之间,整体略微好于股票型基金。排名靠前的基金有:盛利配置、国联安安心、安信策略、汇丰2016和平安策略。

  刘朝阳分析说,截至7月份,货币政策明显放松,降准降息推出,在其他经济领域的复苏相对缓慢,但是房地产市场却量价齐升,给政策带来了很大压力。同时CPI在下半年的走势也是前低后高,7月见底后也将温和增长,货币政策放松的空间受到一定的抑制。目前央行保持逆回购操作,将7日逆回购利率保持在3.35%-3.4%之间,资金利率的抬高,使得债券在7月至8月持续调整,表现较弱。但央行将资金利率维持相对高位,同样对经济造成了一定的负面影响,银行间的资金处于相对紧平衡,银行放贷受到抑制。经济复苏难觅使得债券市场整体环境仍然有利,特别是中长利率债的表现仍然可期。受益于整体经济形势较弱,CPI上行温和,债市很大可能将持续给投资者提供正回报。

  一周热点基金投资分析

  银河数据统计显示,截至9月7日,过去一年南方中证50债基金A/C份额的净值增长率分别为7.59%、7.16%,在同类产品中位列第一、第二位。 (陈伟新)

  本期的热点基金来自南方基金管理有限公司(微博)旗下的南方中证50债券指数证券投资基金(LOF)。南方50债是纯债券指数LOF基金,是国内第一只债券指数基金。根据其发行公告介绍,南方50债的投资标的为:中证50债券指数。中证50债券指数的国债和央票的数量占指数成份券总数30%左右,金融债的数量为50%左右,企业债和短期融资券的数量合计20%左右,具体数量可根据市场情况进行调整,总数量为50只。该指数成份券数量适中,流动性强,具有很强的可投资性,并且能综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的整体情况,可最大限度地降低债券市场非系统性风险。该基金为被动式指数基金,采用最优复制法,主要以标的指数的成份券构成为基础,综合考虑跟踪效果、操作风险等因素构建组合,并根据本基金资产规模、日常申购赎回情况、市场流动性以及银行间和交易所债券交易特性及交易惯例等情况,进行取整和替代优化,以保证对标的指数的有效跟踪。

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  截至9月7日,过去一年南方中证50债基金A/C份额的净值增长率分别为7.59%、7.16%,在同类产品中位列第一、第二位。债券市场在7月至8月持续调整,表现较弱。但近期经济数据显示,经济复苏难觅,这使得债券市场整体环境仍然有利,特别是中长利率债的表现仍然可期。受益于整体经济形势较弱,CPI上行温和,政策面上降息和降准仍有一定空间,今年下半年资金面仍将保持适度宽松,资金利率水平有望继续下行,债券资产仍有配置价值。债市很大可能将持续给投资者提供正回报。在我国,债券基金投资对象主要是国债、金融债和企业债。由于这些产品收益都比较稳定,因此债券基金收益也较为稳定。这意味着在股市低迷动荡时期,债券基金受市场波动影响较小,适合目前市场不确定因素较大,市场担忧情绪严重的情景。

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  从该基金的资产配置、以及未来的操作策略来看,此基金在标的和时机选择上具有明显的优势,在同业中处于领先地位,其中期业绩走势偏于乐观。

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  (执笔:姚东旻 唐雷 王耀磊)

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