14天期重启为跨季未雨绸缪,资金紧势趋缓但利率

日期:2019-11-24编辑作者:股票基金

上海3月21日 - 中国银行间市场周四资金紧势趋于缓和,隔夜和七天回购利率亦小幅回落,但幅度有限。目前税期走款结束,季末因素影响尚属温和,资金面压力短暂减轻,但随着下周跨季需求进入最高峰,流动性仍难现实质性转松。 交易员并指出,尽管季末压力仍待消化,不过考虑到下周将迎来财政投放,一定程度上为资金面补血,若缺口过大,央行也不会置之不理。虽然结构性矛盾依旧难以避免,但跨季压力料仍总体可控。 “一大早还有点紧,跟前两天好一点了,一方面是供给增多,另外借的人也没那么急了,两方面因素都有,”华东一银行交易员称。 她谈到,虽然资金趋缓,但价格没有太明显下来,存款类机构14天回购加权利率在2.9-3.0%左右,但全市场加权还在3.5%附近。而下周七天资金就能跨月了,需求会更为集中, 她并表示,“整体看问题应该不大,其实每次都是结构性矛盾,非银和小银行压力比较大,也总是要提前借。” 华中一银行交易员指出,其实最近的资金状况主要就是“贵”,但是只要想借肯定能借到。下周随着财政投放,会有部分资金补充,“但月底大家还要备付,所以感觉会比前两天好,但是也很难松下来了。” 上海一银行交易员认为,最近央行公开市场的调控态度确实不松,主要还是之前市场对流动性的预期太乐观了,银行要打消过于一致性的预期,不过如果季末资金压力过大,央行肯定也不会坐视不理。 中国央行周四公开市场公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作,为连续两日无操作。因今日无逆回购到期,据此计算,单日既无资金投放亦无回笼。 此外美联储最新利率决议维持利率不变,且预计年内不再加息。对此上述上海的银行交易员表示,国际主要经济体目前货币政策普遍偏鸽派,这也为中国货币政策操作预留了空间,4月降准仍有可能。 美国联邦储备理事会周三骤然终止持续了三年的货币政策紧缩行动,在经济出现放缓迹象之际,预测今年将不会加息,并宣布9月停止缩减资产负债表规模。 以下为主要货币市场利率报价: 北京时间12:00 今日 变动 质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.6614 2.7149 -5.3500 七天 2.6785 2.7173 -3.8800 14天 2.9282 2.9525 -2.4300 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 2.9500 2.9900 -4.0000 七天 2.9800 3.0350 -5.5000 14天 3.6300 3.7650 -13.5000 回购定盘利率 其中:隔夜 2.6900 2.7500 -6.0000 七天 2.8000 2.9000 -10.0000 14天 3.7000 3.4500 25.0000 Shibor 其中:隔夜 2.6610 2.7140 -5.3000 七天 2.6840 2.7110 -2.7000 三个月 2.8380 2.8330 0.5000 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿 边竞; 审校 林高丽)

上海3月20日 - 中国银行间市场周三流动性依旧偏向紧平衡,央行公开市场逆回购在恢复几日后再度暂停,资金供给仍不宽裕,机构平头寸还需费一番周折。资金价格方面,隔夜回购加权利率小幅走高,并再度与七天加权利率倒挂,跨月的14天资金价格继续抬升,质押信用债的最高成交已至4.6%。 交易员并指出,面对近期偏紧的资金面,公开市场的投放迟迟未见加力,这表面央行对流动性维持“合理”充裕的态度不改。随着季末日渐临近,跨季需求料持续升温,资金面整体紧平衡的态势料将延续,结构性供需矛盾也将更为突出。 “早盘还是紧,公开市场又没有做,这会儿稍微好一点,但还是不松。”华东一银行交易员称。 她谈到,目前短一点的资金借到的难度也不算很大,但就是利率偏高,总量是够的,快到季末,有结构性矛盾也是很正常。而且央行最近公开市场不是很乐意放钱,市场心态也比较谨慎一些。 中国央行周三公开市场公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。因今日无逆回购到期,据此计算,单日既无资金投放亦无回笼。 北京一保险交易员表示,跨月的资金供给尚可,但是价格高,“很多机构都在观望呢,可能觉得月底前能低下来,因为前几个月都是跨月前松下来的,估计下周才会很多开始借跨月呢。” 华中一银行交易员也指出,当前的资金状况并不是紧得借不到,主要还是贵,只要愿意借贵的,是能借到的。 “我觉得是要防止资金空转、套利,阻止太一致性的预期形成。正常情况季末前资金很难转松。”她表示。 上述华东的银行交易员则认为,考虑到货币政策还需支持实体经济,并不具备转向的条件,未来在保持均衡状态的基础上,仍会有些上下波动,但也不会太过分。 以下为主要货币市场利率报价: 北京时间12:00 今日 变动 质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.7134 2.6728 4.0600 七天 2.7052 2.7500 -4.4800 14天 2.9130 3.0831 -17.0100 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 2.9600 2.9150 4.5000 七天 2.9950 3.0950 -10.0000 14天 3.7450 3.7900 -4.5000 回购定盘利率 其中:隔夜 2.7500 2.6800 7.0000 七天 2.9000 2.9000 0.0000 14天 3.4500 3.4000 5.0000 Shibor 其中:隔夜 2.7140 2.6660 4.8000 七天 2.7110 2.7290 -1.8000 三个月 2.8330 2.8230 1.0000 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿 边竞; 审校 林高丽)

上海9月13日 - 中国银行间市场周四资金面继续向宽,主要回购加权利率延续小幅下行态势。交易员表示,央行1,200亿元逆回购加码投放,呵护缴税周期将近的资金面意图明显,令流动性持续好转,同时14天期逆回购近两月来首次重启,不排除为跨季提前做准备,目前市场预期尚属平稳。 “资金相当松了吧,隔夜我们也就2.65%附近拆入完全没压力,虽说缴税可能有的银行已经开始走款了,但是资金面还没什么感觉,毕竟央行也放了不少钱,”华南一券商交易员称。 她并表示,央行14天逆回购也重启,估计随时准备为跨月提供援助,虽然地方债本周发行量大,但是对流动性并无明显扰动,目前看跨月压力并不算大。 业内人士周四透露,中国央行公开市场今日将进行1,200亿元人民币逆回购操作,其中七天期1,000亿元,14天期200亿元,14天品种为近两个月来首次操作。今日无逆回购到期,单日实现净投放1,200亿元。 本周公开市场无逆回购或MLF到期,但周五有1,000亿元币中央国库现金定期存款到期,将回笼等量资金。 “市场上跨季的供给不是很多,14天虽重启,但今天还不跨月,”上海一银行交易员表示,继上日重启逆回购操作后,今天14天期限品种的投放规模还不大,预计下周可能会逐步加量,为跨季流动性来打提前量,目前看资金面问题应该不会很大。 前述华南交易员亦表示,虽说季末月份需要提早做准备,但资金预期平稳背景下,目前还尚未拆入跨季资金,等下周再做定夺。 国家税务总局办税日历显示,9月申报增值税、所得税等的截止日期为9月17日。 以下为主要货币市场利率报价: 北京时间11:54 今日 变动 质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.5130 2.5326 -1.96 七天 2.6343 2.6584 -2.41 14天 2.6784 2.7136 -3.52 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 2.4750 2.3700 +10.50 七天 2.5350 2.6000 -6.50 14天 2.6300 2.6750 -4.50 回购定盘利率 其中:隔夜 2.5300 2.5500 -2.00 七天 2.6500 2.7000 -5.00 14天 2.7300 2.8000 -7.00 Shibor 其中:隔夜 2.5300 2.5570 -2.70 七天 2.6630 2.6750 -1.20 三个月 2.8430 2.8460 -0.30 备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿 吴芳; 审校 杨淑祯)

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